合约交易

永续合约入门指南

永续合约是一种衍生品，类似于传统期货合约，买卖的是合约而非真实的虚拟货币。永续合约具备高杠杆属性，可通过放大杠杆倍数压缩开仓成本，在同等资金下开更多仓位。

合约交易与现货交易的区别

两种持仓模式

• 逐仓模式：仓位保证金与合约账户余额独立分开且固定，爆仓最大亏损为该仓位的保证金部分。
• 全仓模式：合约账户所有余额均作为保证金，多个全仓仓位共享账户余额，爆仓亏损的是合约账户所有余额。

调整杠杆与切换模式

• 调整杠杆：网页端在下单区上方点击"杠杆倍数"选框；APP 端在盘口上方点击"杠杆倍数"，已有仓位也可在仓位处调整。
• 切换全仓/逐仓：在同一位置点击"全仓/逐仓"进行切换。

合约常用术语解释

风险限额

为避免大额强平对市场价格产生重大冲击而设立的风险机制，平台对用户持仓数量设置限制。如需持仓超出限额，可调整风险限额后再开仓。

杠杆倍数

杠杆的作用是压缩开仓成本，同等资金可开更多仓位。倍数越高所需成本越低、风险越大；倍数越低所需成本越高、风险相对减小。

标记价格

基于现货指数价格和溢价指数计算得出，代表合约市场当前的合理价格。仓位的未实现盈亏以标记价格计算，可防止单一市场价格操控。

破产价格

以仓位保证金仅剩平仓手续费时计算得出的价格。触发强平后，系统以破产价格委托下单。

保证金率

判断是否触发强平的标准，当保证金率 ≤ 100% 时触发强制平仓。

反手

以市场最优价对当前仓位平仓，同时以同合约、同杠杆、同数量反向开仓，帮助在行情反转时迅速开平仓。

滑点

交易执行时实际成交价格与预期价格之间的差异，通常发生在市场波动较大或流动性不足时。

仓位价值

当前持有仓位的最新价值，根据标记价格计算，随标记价格实时变动。手续费、资金费用依托仓位价值计算。

合约交易手续费说明

手续费费率

计算公式

手续费从仓位保证金中扣除。法币交易（C2C）目前暂无手续费。

资金费用详解

什么是资金费用

永续合约没有过夜费，但会产生资金费用。资金费用是合约多头和空头持仓者之间互相收取/支付的费用，平台不收取任何费用，目的是促使合约价格与现货价格收敛。

收取规则

• 每隔 8 小时产生一次资金费用。
• 资金费率为正数时，多头向空头支付；为负数时，空头向多头支付。

计算方式

• U本位合约：仓位价值 = 标记价格 × 仓位数量 × 合约乘数
• 币本位合约：仓位价值 = 仓位数量 × 合约乘数 / 标记价格

资金费用从仓位保证金中扣除。

查看方式

• 网页端：点击"合约交易—资金费率"查看。
• APP 端：合约交易页面点击右上角"···"，选择"合约信息"查看。

各交易所资金费率因挂单量和多空交易量不同会有差异，属正常现象。如不想被收取资金费用，可在结算倒计时之前平仓。

如何开仓、平仓与减仓

开仓

在合约交易页面右侧下单区，选择持仓模式和杠杆倍数后，输入价格和数量，点击"买入做多"或"卖出做空"即可开仓。

加仓

• 做多仓位加仓：输入价格和数量，点击"买入做多"。
• 做空仓位加仓：输入价格和数量，点击"卖出做空"。

平仓/减仓

两种方式：

1. 直接平仓：在仓位后方输入价格和平仓/减仓数量，点击"限价"或"市价"委托。
2. 反向下单：在下单区下反向单平仓或减仓。例如持有多仓时，委托做空同等数量即可平仓。

止盈止损设置指南

设置方式

• 开仓时设置：下单时勾选"止盈/止损"按钮，在开仓同时设定。
• 开仓后设置：在仓位处点击"止盈/止损"，可选择"部分仓位"或"全部仓位"设定，支持部分减仓。

触发价、委托价与成交价

• 触发价格：仅作为触发条件，不是委托价格，可选择"标记价格"或"最新成交价格"作为依据。
• 委托价格：条件触发后，系统以设定的委托价格进行普通委托。
• 实际成交价格：根据委托价格市场匹配，买入不高于委托价，卖出不低于委托价。

止盈止损未生效的常见原因

1. 价格未触发

请确认触发价格类型是"标记价格"还是"最新价格"，两种价格走势可能不同。可在合约K线图中核实对应价格是否已达到触发条件。

2. 开启了价差保护

开启价差保护后，达到触发价时若最新价与标记价格的价差超过系统设定阈值，止盈止损委托将被拒绝，以防止价格波动过大导致非预期成交。

• 网页端：合约交易页面右上角"设置"图标，下滑查看。
• APP 端：合约交易页面右上角"···"图标查看。

3. 触发成功但未成交

触发后系统进行限价委托，若价格未匹配则不会成交，可在"当前委托"中查看。可耐心等待价格匹配，或撤单后重新下单。

4. 委托被取消

• 用户取消：本人手动撤销。
• 自动取消：仓位已通过其他委托平仓，条件单自动取消。
• 强平撤销：仓位触发强平时，系统优先取消委托。

5. 触发失败

常见原因包括可用余额不足、存在价格更优的只减仓委托、委托价格超过破产价格等。网页端可进入"合约交易—历史委托—条件委托"，点击该笔订单后方的"失败"查看具体原因。

成交价与触发价不一致

触发价只是触发委托下单的条件价位，触发后实际委托单根据市价或限价挂单成交，最终成交价取决于市场实际成交价格。若市场波动较大或深度不足，成交价可能偏离触发价。

保证金与维持保证金

什么是维持保证金

维持保证金是维持现有仓位所需的最低金额。当保证金余额低于或等于仓位维持保证金时，仓位可能被强制平仓。

计算方式

• 逐仓模式：维持保证金率 =（仓位占用保证金 + 未实现盈亏）/ 仓位维持保证金
• 全仓模式：总维持保证金率 = 总保证金余额 / 总实时维持保证金

查看与调整

• 查看维持保证金比例：网页端点击"合约交易—风险限额"；APP 端点击右上角"···" → "合约信息—风险限额"。
• 调整仓位保证金：逐仓模式在仓位"保证金"处点击编辑按钮增加保证金；全仓模式将资金从现货账户划转到合约账户即可。

降低强平风险的方法

• 追加保证金，提高保证金率。
• 减仓以降低维持保证金要求。
• 合理控制杠杆倍数。

强平机制详解

什么情况下会被强平

当账户维持保证金率 ≤ 100% 时，系统将触发强制平仓。

强平流程

触发强平后，强平系统将接管仓位，并按以下顺序执行：

1. 撤销委托：撤销该市场所有未成交的委托挂单。
2. 分批平仓：根据市场流动性和需要强平的仓位，按照破产价格分批次平仓，单次平仓量根据当时市场和仓位情况调整。
3. 持续减仓：减仓过程中，若维持保证金率回归到 100% 以上，则强平结束；否则继续减仓直至强平结束。

若减仓无法被市场全部消化：

• 剩余订单由风险保障基金按破产价接管，盈余计入风险保障基金。
• 若风险保障基金仍无法接管全部剩余仓位，则触发自动减仓机制。

强平价格常见疑问

为什么K线图上没有看到强平委托价格？
触发强平后的委托价格是破产价格，即保证金亏损仅剩平仓手续费时计算出的参考价格，并不是实际发生的价格，因此不会在K线图上体现。只要触发强平，亏损的就是该仓位全部保证金。

为什么仓位中显示的强平价格没到就被强平了？
强平价格是以标记价格计算的，请确认您查看的是否为标记价格而非最新成交价。

为什么强平价格发生了变动？
预估强平价格会随仓位保证金变化而变动。调整杠杆倍数、增加/减少仓位、加仓/减仓、资金费用的收支等操作均可能导致强平价格变化。您可以在资金流水中核实是否有资金费用扣除。

为什么不同平台的强平价不一致？
各平台的预估强平价均根据保证金率 ≤ 100% 计算，但各平台对同一币种的维持保证金率要求不同，且与您的风险限额档位有关。风险限额档位越高，维持保证金率要求越高，抗风险能力也越强。

被强平后剩余保证金去向

系统以破产价格委托接管仓位。若实际成交价格优于破产价，剩余部分加入风险保障基金；若实际成交价格突破破产价格，说明保证金不足以覆盖亏损，由风险保障基金弥补。

如何查看强平明细

• 网页端：点击合约交易页面下方的"历史仓位"，将光标移到"平仓盈亏"上查看。
• APP 端：合约交易页面下方点击持仓右侧的"纸张"图标，选择"历史仓位"，点击"平仓盈亏"查看。

自动减仓机制

什么是自动减仓

当用户被强平后发生穿仓（亏损超过保证金），且风险保障基金不足以弥补损失时，系统将触发自动减仓。系统会从持有反方向仓位的交易者中，按收益率排名（非收益金额）选择收益率最高的用户进行减仓，以消化被强平用户的委托。自动减仓可能减仓一部分，也可能是全部平仓。

自动减仓指示灯

合约页面的指示灯代表自动减仓排名：灯亮起越多，说明您的收益率排名越靠前，越容易被自动减仓。

为什么会被自动减仓

有与您持有相反仓位的用户爆仓且发生穿仓，风险保障基金不足以弥补其损失时，系统会按收益率排名执行减仓。若排名靠前的盈利用户减仓数量仍不足以消化强平委托，亏损的用户也有可能被减仓。

如何降低被自动减仓的风险

• 留意合约仓位中的自动减仓指示灯，灯亮越多风险越高。
• 调低杠杆，降低收益率，从而降低 ADL 排名。
• 增加保证金以提高维持保证金率，降低在 ADL 序列中的排名。

盈亏计算与收益率

盈亏计算

盈亏根据开仓价格、平仓价格和数量计算，正向合约与反向合约公式不同（以下公式不含手续费和资金费用）：

杠杆与盈亏的关系

杠杆倍数与盈亏没有直接关系。盈亏仅根据开仓价、平仓价和数量计算。杠杆的作用是通过放大杠杆压缩开仓成本，使同等资金可以开更多仓位。杠杆越大，所需本金越少，但风险也越大。

未实现盈亏与实际盈亏

• 未实现盈亏：假设标记价格/最新成交价为平仓价格计算的盈亏，仅供参考，不代表实际盈亏。
• 实际盈亏：平仓后根据开仓价、平仓价、数量计算，并包含手续费和资金费用。可在"历史仓位"中的"已实现收益"查看纯盈亏。

收益率计算

收益率与保证金和仓位价值有关，杠杆倍数仅决定开仓成本，与收益率没有直接关系。回报率根据未实现盈亏与仓位保证金计算，而整体仓位盈亏还包含了持仓过程中产生的手续费与资金费用，因此两者可能不一致。

合约体验金与赠金

合约体验金

体验金用于体验合约交易，可作为开仓保证金、抵扣部分交易亏损和资金费用。

合约赠金

赠金同样用于体验合约交易，可作为开仓保证金、抵扣部分交易亏损和资金费用。赠金激活后转入独立子账户，不与自有资金混用；交易产生的盈利自动转入合约主账户，亏损由平台承担。